相較于區(qū)內(nèi)的通脹壓力，新興市場的決策者顯然更擔憂各自的經(jīng)濟增長前景，這也就為央行決策者們在依舊感到通脹壓力的情況下繼續(xù)釋放流動性找到了理由。11日，印尼央行意外宣布將該國指標利率下調(diào)25個基點至紀錄低點6.50%。與此同時，來自評級機構(gòu)穆迪的流動性壓力指數(shù)也顯示，亞洲市場上的流動性依然強勁。鑒于低估值以及流動性充裕等因素，太平洋投資管理公司等一些國際知名機構(gòu)近日相繼發(fā)表看好新興市場的言論。

        新興經(jīng)濟體更擔憂增長

        11日，印尼央行意外宣布將該國基準利率自6.75%下調(diào)至6.50%，之前外界普遍預(yù)計印尼央行將連續(xù)第八個月維持基準利率不變。數(shù)據(jù)顯示，今年9月份印尼國內(nèi)的通脹率已降至4.61%，而且從各種官方表態(tài)也可以看出，決策者更關(guān)注歐元區(qū)的債務(wù)問題以及市場大幅震蕩的風險。因此有海外媒體評論認為，印尼央行已經(jīng)將貨幣政策的關(guān)注點從抗擊通脹轉(zhuǎn)移到支撐經(jīng)濟增長上來了。

        分析人士指出，歐債危機不斷升級的態(tài)勢以及近期接連發(fā)布的經(jīng)濟增長“壞消息”，都令新興經(jīng)濟體的各大央行更擔憂增長而非通脹。據(jù)湯森路透日前發(fā)布的一份調(diào)查顯示，接受調(diào)查的17名分析師中有16人預(yù)計，韓國央行將在13日召開的政策會議上連續(xù)第四個月維持指標利率在3.25%不變。

        此外，泰國政府官員10日表示，本月稍晚召開的議息會議將更加關(guān)注較長期因素，不會特別在意當前因洪水災(zāi)害造成的通脹影響。巴西央行則在9月初宣布，將該國基準利率下調(diào)0.5個百分點至12%。該央行還表示，促使其作出降息決定的最大原因在于全球經(jīng)濟增長異常疲弱。

        亞洲仍有充足流動性

        亞洲各大央行對于全球經(jīng)濟增長前景的擔憂不無道理，各種跡象表明，該地區(qū)的一些資產(chǎn)已經(jīng)受到動蕩形勢的影響。受歐債危機引發(fā)的搶購美元等因素影響，9月份亞洲貨幣集體走低，但穆迪的數(shù)據(jù)顯示，亞洲地區(qū)的流動性仍然充足。

        評級機構(gòu)穆迪11日表示，亞洲的流動性壓力指數(shù)9月份保持在9.7%不變。該指數(shù)與企業(yè)流動性充裕程度呈反比關(guān)系。今年以來，亞洲的流動性壓力指數(shù)基本保持在11%至13%的水平之間。“與2008年10月至12月流動性壓力指數(shù)高達37%相比，目前亞洲企業(yè)總體流動性依然可謂強勁。”

        此外，數(shù)家亞洲央行也都在9月份動用了巨額外匯儲備，以隨時準備應(yīng)對因歐債危機而起的本幣大貶值。海外媒體評論認為，儲備資產(chǎn)規(guī)模降低表明多數(shù)央行都在試圖平抑本幣匯率的巨幅波動，而不是放任不管。

        印尼央行上周表示，截至9月30日，該行儲備資產(chǎn)較上月減少101億美元，至1145億美元；這反映出隨著海外投資者從該國撤出資金，央行為減緩印尼盾的動蕩進行了入市干預(yù)。幾乎在同期菲律賓的儲備資產(chǎn)下降3.01億美元至756.39億美元，降幅較為溫和。有交易員據(jù)此認為該行也在近期干預(yù)過匯市，而且最近一次應(yīng)該是在上周二。

        此外，韓國政府也表示，9月末該國儲備資產(chǎn)減少88億美元，至3033億美元，為自2008年11月以來的最大單月跌幅。分析師認為，造成這一現(xiàn)象的原因包括為支撐韓元而進行的入市干預(yù)，以及歐元走低進而導(dǎo)致折合成美元的歐元計價資產(chǎn)貶值等因素。

        低估值吸引大行買入

        在流動性充裕的同時，一些大行也紛紛發(fā)表看好新興市場資產(chǎn)的言論。隨著新興市場股市創(chuàng)下逾十年來持續(xù)時間最長的跌勢，該地區(qū)股票估值已跌至2009年3月份以來的最低水平。

        匯豐私人銀行亞洲投資策略主管安朱娜·馬亨德蘭表示其正在增持中國股票。哈瑞斯私人銀行首席投資官杰克·埃布林也表示，可能將新興國家的股票占比從3%提高至10%。

        據(jù)資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，新興市場股票基金已經(jīng)連續(xù)十周出現(xiàn)資金外流，投資者在截至10月5日的七天內(nèi)共計撤資33億美元。

        太平洋投資管理公司駐倫敦的新興市場股票投資組合經(jīng)理瑪麗亞·戈登10日稱，新興市場股票“很便宜”，該公司正在“有選擇地買進”中國股票。“我們正在受周期性沖擊更大的領(lǐng)域逢低吸納。”戈登稱。

        據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場指數(shù)自今年高點已暴跌超過30%，推動市盈率在本月5日達到9.4倍，為2008年12月份以來的最低水平。（王宙潔）