當(dāng)歐盟各國(guó)仍然在為歐洲金融穩(wěn)定基金絞盡腦汁的時(shí)候，新的歐債危機(jī)解決辦法又出現(xiàn)了。而這一次，歐元區(qū)國(guó)家討論的問題將是統(tǒng)一發(fā)行歐元債券。

        據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，按照計(jì)劃歐盟執(zhí)委會(huì)將于今天公布一份提案，提出有關(guān)發(fā)行歐元區(qū)共同債券的建議，如果證實(shí)可行，歐盟有望在幾年內(nèi)推出某種形式的歐元債券。

        所謂歐元債券，類似于中國(guó)老百姓曾經(jīng)十分熟悉的國(guó)庫券，就是以歐盟的信用擔(dān)保發(fā)行的國(guó)家債券。所不同的是，這并不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的某個(gè)國(guó)家，而是貧富不均、情況復(fù)雜的歐洲聯(lián)盟。自然，它的信用和發(fā)行也不可能像中國(guó)國(guó)庫券那么穩(wěn)定和單純。

        歐元債券或改變歐盟財(cái)政機(jī)制

        不出意外，歐盟執(zhí)委會(huì)今天將公布一份關(guān)于推出歐元區(qū)共同債券的提案。中國(guó)銀行[2.90 -0.34% 股吧 研報(bào)]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，歐元債券關(guān)系著歐盟體系的執(zhí)政基礎(chǔ)，因此備受關(guān)注：

        曹遠(yuǎn)征：“這個(gè)事涉及到歐元區(qū)或者歐盟最基本的一個(gè)問題，就是原先原則是里斯本條約規(guī)定的‘各個(gè)國(guó)家為各個(gè)國(guó)家的財(cái)政負(fù)責(zé)，財(cái)政不可救助’。于是你會(huì)發(fā)現(xiàn)所有的歐元債券都是比如說希臘債、意大利債、西班牙債。但是目前看這些國(guó)家都出了問題，這些國(guó)家也發(fā)不出去債，那么這些國(guó)家必須有個(gè)整體的救助機(jī)制，這個(gè)整體的救助機(jī)制其中一個(gè)辦法就是‘歐元債’。歐元債的核心意義就是各國(guó)的財(cái)政要受同一個(gè)財(cái)政體的約束。那么在這種情況下是機(jī)制重大變化，所以各國(guó)非常關(guān)注。”

        歐元債券是不得不發(fā)

        這并不是“歐元區(qū)共同債券”第一次出現(xiàn)在人們的視野中了。此前歐盟主席巴羅佐就曾提出過發(fā)行“歐盟債券”解決歐債危機(jī)的提議，但是由于德法等國(guó)的強(qiáng)烈反對(duì)，這個(gè)事情幾次不了了之。那么這次舊事重提意味著什么呢？著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮認(rèn)為，這恰恰說明歐債危機(jī)已經(jīng)到了迫在眉睫的節(jié)骨眼上，不得不為之了：

        水皮：“我覺得可能也是沒有辦法的辦法了，因?yàn)槟阍俨惶岢鰵W元債券的話，可能所謂的拯救計(jì)劃就又要面臨著泡湯的局面。通過的概率高不高不重要，關(guān)鍵是必須通過。如果不通過的話，就是歐盟解體，歐元崩潰。”

        為了盡快從歐債危機(jī)中掙脫出來，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人們可謂絞盡腦汁。有消息稱，即將發(fā)布的這份提案將提出發(fā)債解決債務(wù)危機(jī)的三種選擇方案。但是，之前堅(jiān)決反對(duì)的德法等國(guó)會(huì)愿意在其中做出選擇嗎？以三種方案保駕護(hù)航的“歐元債券”就能夠拯救歐洲嗎？

        或通過最保守方案　　

        根據(jù)歐洲當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，即將發(fā)布的提案為危機(jī)的解決提供了三種可能：第一種是真正用歐元債券取代現(xiàn)在各國(guó)的債券，實(shí)現(xiàn)多個(gè)成員國(guó)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第二種方案是，用歐元債券按一定限度取代部分國(guó)債，算作折中方案。而第三種則是，各國(guó)仍然分開發(fā)行歐元債券，但這些債券將從歐盟獲得一定限度的擔(dān)保。

        從最為激進(jìn)，到最大程度保守，歐盟已經(jīng)為危機(jī)的解決想盡辦法，但是結(jié)果會(huì)如何呢？多數(shù)業(yè)內(nèi)專家都不很看好。中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，第三種方案通過的可能性大一些，因?yàn)檫@對(duì)于現(xiàn)有機(jī)制的影響不是很大，不需要進(jìn)行曠日持久的全民公投：

        曹遠(yuǎn)征：“特別是說，財(cái)政一體化涉及到政治一體化，那么這對(duì)國(guó)家主權(quán)和對(duì)各方面都有相當(dāng)?shù)挠绊?，那么所以它才?huì)有多種變動(dòng)形式。那么歐盟還有一個(gè)機(jī)制就是很多方案是要進(jìn)行全民公投的，我不知道這個(gè)出來它會(huì)不會(huì)是要全民公投的。于是它先是準(zhǔn)備了三種方案，至少能保證一種方案是有較大的可行性的。”

        如何通過關(guān)鍵看德法

        當(dāng)然，正像之前說到的，推出歐元債券可能已經(jīng)是解決當(dāng)前歐債危機(jī)的最后一條路。但是，這條路十分坎坷。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮表示，究竟會(huì)以什么形式通過主要取決于德法等經(jīng)濟(jì)情況較好的國(guó)家：

        水皮：“歐元區(qū)這個(gè)問題最終主導(dǎo)的就是掏錢的人究竟怎么看？德國(guó)國(guó)內(nèi)的民意，究竟能不能接受這樣一個(gè)現(xiàn)實(shí)就是，別人捅個(gè)窟窿，現(xiàn)在要你緊衣縮食來承擔(dān)這個(gè)責(zé)任。這個(gè)一般的、沒有特別高覺悟的群眾真的是無法接受的。”

        歐元債券不會(huì)形成長(zhǎng)效發(fā)行機(jī)制

        不過，宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，即使通過，“歐元債券”方案也難以形成一個(gè)長(zhǎng)效的發(fā)行機(jī)制，因?yàn)橐尩路ǖ葒?guó)長(zhǎng)期犧牲自己的優(yōu)良信譽(yù)，可能性也不大：

        范為：“因?yàn)楸热缯f德國(guó)法國(guó)(信用評(píng)級(jí))現(xiàn)在都是3A，但是你像希臘現(xiàn)在已經(jīng)被降到C級(jí)了，那么實(shí)際上把整個(gè)歐元區(qū)的資產(chǎn)負(fù)債率一平均的話，可能還不一定能到3A這樣一個(gè)級(jí)別。如果一旦和比較差的幾個(gè)國(guó)家綁在一起，那么也不排除會(huì)推升德國(guó)和法國(guó)等國(guó)自身國(guó)債的利率水平。”