11月23日，調(diào)研機(jī)構(gòu)Markit與匯豐(HSBC)聯(lián)合公布，中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.0，重回榮枯分水嶺線50.0下方，創(chuàng)32個月來低位。這表明中國制造業(yè)活動再度大幅放緩。

        僅僅在一個月前，居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅創(chuàng)5個月新低。國人頭上的通脹壓力剛剛有了釋緩的傾向，但PMI值的下滑又讓企業(yè)家的那根神經(jīng)再次緊張了起來。

        “匯豐PMI的大幅下降，顯示11月制造業(yè)萎縮，尤其是中小制造企業(yè)的經(jīng)營狀況不容樂觀，工業(yè)生產(chǎn)增長很可能將進(jìn)一步放緩，市場進(jìn)入‘低速增長’階段。”中國國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心行業(yè)特邀研究員羅百輝在接受記者采訪時表示。

        羅百輝指出，初步預(yù)計2012年中國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速比今年低1—2個百分點。今年是為期3年的十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實施的最后一年，一些扶持政策陸續(xù)退出，一些領(lǐng)域投資強(qiáng)度開始減弱；明年又是全面實施‘十二五’規(guī)劃的一年，一些行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度還將繼續(xù)加大。高耗能、高排放也主要集中在原材料工業(yè)，資源環(huán)境約束將進(jìn)一步強(qiáng)化，節(jié)能減排壓力繼續(xù)加大。

        因為PMI值關(guān)乎整個經(jīng)濟(jì)的走向，于是，如何振興制造業(yè)自然而然地成為中國政府的當(dāng)務(wù)之急。

        “改變制造業(yè)低迷的現(xiàn)狀需要政策契機(jī)，即宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。”中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馬遙在接受記者采訪時說，制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營狀況與資金鏈有一定的關(guān)聯(lián)，雖然在9月份我國的PMI指數(shù)有所上升，但是由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策未做根本改變，所以制造業(yè)衰退成為了必然的趨勢。從中央經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的角度來看，微調(diào)將促使制造業(yè)發(fā)展逐漸恢復(fù)正規(guī)，制造業(yè)低迷將迅速解除。

        要說9月份宏觀經(jīng)濟(jì)政策未作調(diào)整是因為高企的通脹壓力，那么如今這個借口已經(jīng)站不住腳了。通脹壓力回落的跡象已經(jīng)形成，并且為決策層實施進(jìn)一步的局部寬松政策提供了空間。

        11月16日，央行發(fā)布的《第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》指出，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并首次提出適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。央行副行長胡曉煉在山東、吉林兩省就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢進(jìn)行調(diào)研時表示，要繼續(xù)堅持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固宏觀調(diào)控成果。

        這一切似乎預(yù)示著，貨幣政策微調(diào)的大門正在打開。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，在內(nèi)外需均放緩的前提下，“穩(wěn)增長”即保證經(jīng)濟(jì)增速在8%以上，將成為明年宏觀政策的首要任務(wù)，正在局部放松的財政和貨幣政策，很可能會在未來3個月內(nèi)轉(zhuǎn)向整體寬松。

        渣打銀行發(fā)布的報告亦稱，央行將在12月底降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，相當(dāng)于釋放3700億元流動性，以防止明年1月出現(xiàn)的流動性過緊狀況，同時鼓勵銀行增加信貸以支持經(jīng)濟(jì)增長。

        這部分錢將成為制造業(yè)走出困局的最大幫手。馬遙表示，貨幣政策微調(diào)的目的非常明顯，優(yōu)先扶持實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，促使制造業(yè)擺脫困境。針對制造業(yè)的貨幣政策微調(diào)應(yīng)該有兩個方面，一方面需要有針對性地對部分制造企業(yè)放寬信貸門檻，保證企業(yè)資金鏈韌性；另一方面，政府可能還將就稅率方面進(jìn)行一定的調(diào)節(jié)，減稅趨勢將決定著政策的出臺方向。（王超）