2009年，世界各國(guó)為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)推出了不同版本的刺激計(jì)劃。2010年，世界各國(guó)不得不面對(duì)因刺激計(jì)劃引發(fā)的不同經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。如果說(shuō)2009年是中國(guó)對(duì)通脹的發(fā)現(xiàn)、觀察和預(yù)警的一年；那么，2010年1~5月份，為防止通脹出現(xiàn)，中國(guó)在不改變適度寬松的貨幣政策的前提下，宏觀調(diào)控進(jìn)入銀根緊縮階段。由此，在2010年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中“潛伏”著兩種趨勢(shì)：一是財(cái)政刺激經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)；二是由于信貸緊縮，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩的趨勢(shì)，典型的例子是許多機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)GDP增速將從二季度開始下行。

　　防通脹是上半年宏觀調(diào)控的重心之一，但因經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)向滯脹？這是許多人擔(dān)心的問(wèn)題。13日，我們走訪了經(jīng)濟(jì)學(xué)家、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任賀鏗，邀請(qǐng)賀鏗先生對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行解析。

　　對(duì)話嘉賓

　　賀鏗 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任

　　滯脹已經(jīng)開始冒頭

　　NBD：賀老師，您好！中央政府提出對(duì)通脹預(yù)期進(jìn)行管理已經(jīng)一年多，到目前為止，我國(guó)并沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，您預(yù)計(jì)下半年會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹嗎？

　　賀鏗：2010年已經(jīng)過(guò)去6個(gè)月了，在這6個(gè)月里沒(méi)有發(fā)生通脹，我預(yù)計(jì)下半年也不可能出現(xiàn)通脹。去年我曾提出，2010年不可能出現(xiàn)高于5%的通脹率。我不贊成把通脹問(wèn)題看得很高，如果不合時(shí)宜地高估通脹預(yù)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒(méi)有任何好處。

　　盡管大家普遍擔(dān)心通脹，但我要反問(wèn)一句，為什么會(huì)出現(xiàn)通脹？理由是什么？擔(dān)心發(fā)生通脹的唯一理由是2009年發(fā)放了近10萬(wàn)億的信貸，但我認(rèn)為即使天量的信貸，也不足說(shuō)明就是引發(fā)通脹的導(dǎo)火索。

　　實(shí)際上，大家都依據(jù)貨幣理論大師弗里德曼的通脹理論來(lái)推斷中國(guó)將發(fā)生通脹，而在我看來(lái)，弗里德曼的理論不適合中國(guó)國(guó)情，甚至在任何國(guó)家都不適用。進(jìn)一步講，弗里德曼的通脹理由如果不成立，也就沒(méi)有理由可以說(shuō)明中國(guó)有通脹風(fēng)險(xiǎn)。所以，看是否能發(fā)生通脹，唯一的標(biāo)準(zhǔn)是看老百姓的購(gòu)買力是不是達(dá)到一定高度。盡管我國(guó)在2009年和2010年上半年發(fā)放了大量信貸，但最終并沒(méi)有變成老百姓的購(gòu)買力，沒(méi)有變成財(cái)富效應(yīng)，所以就構(gòu)不成通脹風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　NBD：今年2月份，CPI以2.7%的同比增速大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，因此大家斷定經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇；4月初，央行提高存款準(zhǔn)備金率，緊接著緊縮銀根，控制信貸；5月份中央發(fā)出治理地方融資平臺(tái)文件，這一連串的銀根緊縮動(dòng)作對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響多大，目前還沒(méi)有結(jié)論。但很多機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)，GDP增速將從第二季度開始放緩，有部分物價(jià)走高，而中國(guó)的股市和國(guó)際油價(jià)卻在下跌，這些變化說(shuō)明什么？

　　賀鏗：你列舉的這些經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)很值得重視，實(shí)際上在說(shuō)明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已經(jīng)從通脹狀態(tài)轉(zhuǎn)向了滯脹狀態(tài)，中國(guó)可能進(jìn)入滯脹風(fēng)險(xiǎn)階段。不僅是中國(guó)，世界各國(guó)也已經(jīng)出現(xiàn)了滯脹苗頭。

　　我們?yōu)榱说钟涳L(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，提出通脹預(yù)期管理，其管理手段是縮緊銀根。今年上半年連續(xù)出臺(tái)了減少信貸投放政策、清理地方融資平臺(tái)政策和匯改政策，這些政策使金融融資平臺(tái)突然緊身，流動(dòng)性遞減，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力肯定受到影響。

　　國(guó)內(nèi)因素造成滯脹風(fēng)險(xiǎn)

　　NBD：您說(shuō)中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)，造成滯脹的原因是什么？歐債危機(jī)有影響嗎？

　　賀鏗：造成滯脹的原因，與歐洲的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)。在我看來(lái)，歐洲債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也沒(méi)有大家說(shuō)的那樣嚇人，完全處在可以控制的范圍之內(nèi)。所以，主要是國(guó)內(nèi)因素造成滯脹風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在從總體上看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭是好的。我們從2009年就把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向了國(guó)內(nèi)，以擴(kuò)大內(nèi)需刺激消費(fèi)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要出路，但實(shí)際怎樣？購(gòu)買力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。問(wèn)題就在于沒(méi)有增加老百姓的收入，所以刺激消費(fèi)的政策是不可能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)的。

　　造成滯脹的原因有其必然性。一方面，當(dāng)初4萬(wàn)億的一攬子刺激計(jì)劃，現(xiàn)在越看越清楚，其真正刺激目標(biāo)無(wú)非就是對(duì)公共設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，規(guī)模很大，全國(guó)到處都在搞高速公路、高速鐵路和機(jī)場(chǎng)等項(xiàng)目。這種局面注定是不可持續(xù)的，應(yīng)該收縮到一定合理的范圍。問(wèn)題是，一旦收縮，與之相關(guān)的產(chǎn)業(yè)就要跟著收縮，經(jīng)濟(jì)總量就會(huì)受到影響。

　　另一方面，造成滯脹的潛在因素很多，也很復(fù)雜。我們一直把房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展到了巔峰，所以房?jī)r(jià)高得驚人。調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，讓房?jī)r(jià)回歸合理的范圍是應(yīng)該的，但中國(guó)的情況很特別，調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)，與之相關(guān)的很多產(chǎn)業(yè)就會(huì)受到嚴(yán)重影響，經(jīng)濟(jì)總量也會(huì)受到影響。這就是造成“滯”的原因。

　　而造成“脹”的原因是，大量的貨幣信貸盡管沒(méi)有抑制老百姓的購(gòu)買力，但也沒(méi)有提升購(gòu)買力，甚至是大量的信貸導(dǎo)致上游產(chǎn)品價(jià)格上升，并緩慢傳導(dǎo)給下游產(chǎn)品。與之相對(duì)應(yīng)的是，中國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格太低。調(diào)整收入分配、縮小城鄉(xiāng)差距，唯一的辦法就是提高農(nóng)副產(chǎn)品的價(jià)格。但是，由于信貸造成上游產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)，再加上一度長(zhǎng)期的低工資，既造成了民工荒，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格也很難上漲，這些都屬于成本推動(dòng)型的“脹”。再加上壟斷行業(yè)為了獲取高額利潤(rùn)，價(jià)格相當(dāng)不合理，像移動(dòng)公司和石油的產(chǎn)品價(jià)格就很不合理。所以，壟斷價(jià)格也是推動(dòng)價(jià)格上漲的主要原因之一。一方面是經(jīng)濟(jì)收縮，一方面是價(jià)格上漲，這就叫滯脹。

　　樓市調(diào)控政策不能變

　　NBD：2010年下半年宏觀調(diào)控應(yīng)該向哪些領(lǐng)域傾斜?

　　賀鏗：從下半年開始，應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)把握住我們的宏觀政策。

　　首先要穩(wěn)定宏觀政策，已經(jīng)出臺(tái)的宏觀政策不能說(shuō)改就改，特別是房地產(chǎn)調(diào)控政策不能輕易變動(dòng)。

　　其次，要從管理通脹預(yù)期階段轉(zhuǎn)向管理滯脹風(fēng)險(xiǎn)階段。要防止滯脹，其宏觀調(diào)控方向就不是目前實(shí)施的需求管理辦法，應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)向供給管理層面上來(lái)。在供給管理層面應(yīng)該重點(diǎn)抓好四個(gè)方面：

　　一是調(diào)整稅收政策，幫助企業(yè)降低成本，尤其是應(yīng)該幫助中小企業(yè)降低成本，減少他們的稅收，五項(xiàng)保險(xiǎn)可以用財(cái)政補(bǔ)貼一些。

　　二是對(duì)壟斷行業(yè)和一些大型國(guó)有企業(yè)的利潤(rùn)空間要嚴(yán)格控制，壟斷行業(yè)高收入要得到限制，目前壟斷行業(yè)的工資分配比例不合理，老百姓很有意見。

　　三是千方百計(jì)增加就業(yè)，讓一般的老百姓得到高收入，他們的經(jīng)濟(jì)收入提高了，才有購(gòu)買能力，才能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?，F(xiàn)在盡管各個(gè)城市都出臺(tái)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，但執(zhí)行力不夠。

　　四是要重新分配和組合生產(chǎn)要素，包括勞動(dòng)、土地和資金。特別是資金方面一定要調(diào)整，把主要資金放到既是需要資金又能促進(jìn)就業(yè)的行業(yè)或是企業(yè)。俗話說(shuō)，堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)，現(xiàn)在調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)，其規(guī)模將是萎縮趨勢(shì)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也要得到控制，這兩個(gè)領(lǐng)域都會(huì)影響多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，可能造成經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)，但是可以用其他的方式彌補(bǔ)，可以把生產(chǎn)要素調(diào)整到其他行業(yè)去，不能一味地搞投資。所以，今后供給管理非常重要，現(xiàn)在我們一味地在財(cái)政政策和貨幣政策上做文章，這將是造成滯脹的主要原因。